小明2015www.

以下是文字实录，未经嘉宾确认，仅供参考招商基金张西林：各位朋友大家晚上好，我是招商基金的张西林，同时也是招商安博和招商丰泰的基金经理，今天晚上很有幸借这个机会想跟大家分享一下我对于组合管理的一些想法和思考。另外，想跟大家分享一下我对当前市场的一些理解和看法。

谈及美国“实体清单”对华为带来的影响，华为董事长梁华表示，美国“实体清单”对华为的发展带来一些干扰，但对公司的影响范围、程度都是可控的。外部环境的困难，可能会暂时影响我们前进的节奏，但不会改变前进的方向。相信在克服短期困难和挑战以后，华为会进入一个新的发展时期。

东北另两个省的情况也类似。并且，东三省的老龄化加重、社保和医保支出全面扩大的同时，出生率也低于全国水平，2017年出生率最高的吉林也只有6.76‰，辽宁出生率6.49‰，黑龙江出生率最低6.22‰。都到了触目惊心的地步，没有新增人口，就意味着将来没有足够的劳动力来赡养这一代缴纳养老金的当代人。

制造业企业受惠更大规模减税降费，是提振市场信心、激发市场活力最直接的措施之一，主要的减税对象便是制造业。今年主要适用于制造业的增值税税率从16%下调至13%；固定资产加速折旧政策扩大到所有制造业领域；研发费用加计扣除比例由50%提高到75%；取消对留抵退税的行业限制，同时，个税改革、社保费降低等政策，都让制造业企业受惠。

尤劲柏认为，科创板将对创投机构带来三重影响：一是科创板强调创投机构的投资市值定价、质地背书功能，品牌创投机构的投资对项目吸引力增强；二是退出渠道更加通畅，原来单一上市标准变为多重标准，为原来只能谋求境外上市的企业打开了境内资本市场，对于手握大量优质资产的创投机构来说是重大利好；三是长期来看，科创板有利于建立创投机构与科技投资的良性循环。

2002年1月，“涌金系”全面接管九芝堂后，九芝堂资本层面运作频繁，但却未培育出新的具有竞争力的产品。资料显示，2007年，九芝堂投资收益为9004.5万元，占净利润的70.4%；2008年，九芝堂抛售交通银行国有法人股1395.5万股，获得净收益4454.24万元，当年公司净利为1.99亿元。与之相对应的是，2007-2010年，九芝堂主营业务产品依然仅有驴胶补血颗粒和浓缩丸（六味地黄丸）。2007-2010年，驴胶补血颗粒和浓缩丸（六味地黄丸）营收占比分别为40.23%、43.05%、44%、44.39%。