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市场表现方面，周换手率100%以上个股本周平均上涨0.82%，个股来看，本周上涨的有11只，涨幅居前的有天味食品、美都能源、正虹科技等，涨幅为52.67%、35.86%、26.85%；下跌的有13只，跌幅居前的有天地数码、金时科技、全柴动力等，跌幅为25.54%、20.63%、20.39%。

随着政府层面支持力度的加大，多家中国科技企业亦不断提升对芯片研发的投入，并取得一定成果。俄罗斯卫星通讯社网站就刊文称，中国已经能生产自己的芯片。例如，华为拥有麒麟和昇腾芯片。紫光展锐也准备明年将5G芯片推向市场。小米和阿里巴巴也在这一方面有所进展。

盗播者通过社交网站、网购平台引流春节档的高清电影资源从何而来？小康告诉记者，他是从“资源号”和“有资源的网站”进行下载。新京报记者发现，这些“资源号”就是一些公众号，经常发布一些影视资源。但很多“资源号”也并非是影片泄露的直接源头。由于盗播视频的门槛极低，每一个下载了盗播视频的买家都可以直接进行专卖，成为下一个卖家，因此绝大部分盗播者都是盗播产业链金字塔的下层参与者，并非影片泄露的“源头”。

　　死磕续航　　自诞生之初，汽车行业就存在着高高的门槛。与普通制造业相比，汽车是与身家性命密切相关的产品，上万个零部件整合在一起，可靠性要保持在百万分之一级别；而与航空航天这种需要“万无一失“的产业相比，又需要大批量生产。也正因此，汽车行业长期整合后只剩下数个巨头。

2016年-2018年，行业虽有增长，但增长幅度仍然不及2012年，行业竞争依然激烈且高度分散。据欧睿报告估计，2018年行业前五大制造商占制造商总销售额低于10%。规模较小的制造商以低价优势吸引消费者，低价竞争让行业竞争激烈，品牌很难脱颖而出。这也造成整个行业盈利能力都比较弱，从几家上市家纺公司的净利率来看，也处于偏低水平。从近三年的财务数据来看，梦洁股份、多喜爱净利率均未超过10%，罗莱生活、水星家纺净利率在10%左右徘徊，梦洁股份、富安娜还出现净利率不断下降的情况。2016-2018年，梦洁股份的净利率分别为6.87%、4.18%和4.02%；富安娜的净利率分别为18.99%、18.86%和18.62%。

正文1．保持谨慎，步步为营近期股债期均出现回调，投资者风险偏好现回落迹象。10月初以来从股债期市场表现来看，资本市场对于经济下行压力担忧始终存在，市场对于经济下行压力下，对冲政策加码比如年末存在降息可能等预期也趋于升温。整体来看，10Y国债由3.61%下降到11月16日的3.2%，同期南华工业品指数持续跌势，而在10月18日到11月19日上证综指上涨9%。综合来看，央行公开市场10月净投放3300亿元，而11月回笼4900亿元，正如我们在11月4日报告《政策底已现，看好制造业中TMT》中指出的，阶段性股市主要驱动力在于风险偏好的修复，主要在于中美贸易冲突和民营企业风险两大风险的缓和预期。但19日-25日市场股债期均出现回调，一定程度上表明市场风险偏好有回落迹象。从股市表现来看，10月19日-11月19日规模指数中中证1000上涨19.11%，风格指数中亏损指数上涨24%，在同类指数中表现最佳。而在最近一周，前期强势板块下跌幅度居前，所谓的“垃圾股”带领下的风险偏好修复具有不稳定性。